Til tross for Trump fremhever #Qatar-investeringer Tysklands motstandskraft

Når lederen av en fremtredende tysk industri kropp mente i forrige måned at det var et "tordenvær fra vest", innkapslet han skjelven som spredte seg over hele Europa over Donald Trump og den tilsynelatende hensynsløse hausse i sin internasjonale handelspolitikk. Denne holdningen virket spesielt truende for Tyskland og bilindustrien, som hvert år selger rundt 1.3 millioner biler til USA.

 

Det er lett å se hvorfor Trump, som har bygget sin politiske strategi på aggressiv atavism, ville ha et spark i Tyskland. Den amerikanske bilindustrien har vært avtagende for flere måneder, og med EUs tariffer på amerikanske biler betydelig høyere enn USAs gjensidig plikt, spiller syndebiter utenlandske rivaler godt med Trumps base.

 

Hittil har truslene imidlertid hatt relativt lite innvirkning. En ny rapport antyder at moralen er oppe i det tyske næringslivet etter en transatlantisk våpenhvile som ble organisert av Europakommisjonens president Jean-Claude Juncker i juli 25^th. Disse følelsene kan ha blitt oppdratt ytterligere av den siste økonomiske utviklingen, inkludert en Qatari-kunngjøring av € 10 milliarder i ny investering fokusert på tyskland små og mellomstore bedrifter (SME) - ellers kjent som Middelklassen.

 

Annonse

Så hvor mye skade gjorde all denne spenningen til Europas største økonomi? Faktisk har nedgangen vært relativt liten. Fabrikkordrene redusert uventet i umiddelbar etterspørsel av Trump-tweetet offisielt truende tariffer, men BNP-veksten har forble jevn rundt 0.5%. Bedriftsforetaksindeksen fra Tysklands høyt respekterte Ifo forskningsinstitusjon skled i juli, men har siden registrert sin sterkeste månedlige forbedring siden 2014. En rekke tynntanker, inkludert Ifo selv, har reist deres vekstprognoser, mens Purchasing Managers 'Index, som måler helsen til produksjonsindustrien, nådd en seks måneders høy i forrige uke.

 

Med ordene til Juncker selv er imidlertid EUs oppgjør med Trump bare en "våpenhvile" - og det er noen som gjetter om økonomiske forhold mellom Europa og USA vil gjenvinne sin stabilitet når som helst snart.

 

Vil den tyske økonomien være i stand til å motstå en mer alvorlig sammenbrudd? Det ser ut til å være bedre forberedt på å gjøre det, takket være den nylige rebalansen. Politisk stabilitet og rekordhøy sysselsetting kjørte forbruker konfidensnivåer til heltidsnivåer i fjor. Denne utviklingen har vært reflektert i husholdningenes utgifter, som har steget med € 20 milliarder på bare tre år. At utgifter har igjen drivstoff rekord vekst i servicesektoren, som nå kontoer for over to tredjedeler av tysk BNP.

 

Tjenestens vekst har betydelig redusert Tysklands tillit til tradisjonell produksjon. Oppdriften på hjemmemarkedet gir også en forbrukerstyrt bulwark mot fremtidige sjokk, styrket av en ny betale avtale påvirker to millioner arbeidstakere i offentlig sektor. Da disse endringene fortsetter, forblir Tysklands attraktivitet for utenlandske investorer uendret.

 

Bare denne uken, for eksempel tysk kansler Angela Merkel ønsket velkommen Qatar emir Sheikh Tamim bin Hamad al-Thani til Berlin for Qatar-Tyskland Business and Investment Forum. Arrangementet kan normalt ha fløyet under radaren - bortsett fra at Qatar-emir brukte anledningen til å kunngjøre € 10 milliarder av ny investering i den tyske energisektoren og Tysklands innflytelsesrike Mittelstand.

 

Gitt at mye av Qatars eksisterende investeringer i Tyskland består av aksjer i store selskaper som Deutsche Bank, Volkswagen og Siemens, betyr tildelingen av denne nye kapitalen betydelig diversifisering for Qatars økonomiske tilstedeværelse i landet. Qatar kan også være med på å hjelpe Merkel på energi foran. Både hun og Tyskland er brann både i Europa og fra Washington for deres oppfattede overhengighet av russiske gassforsyninger. Diskusjoner på forumet inkluderte Qatari-investeringer i en flytende naturgass (LNG) terminal som ville hjelpe Tyskland å diversifisere energiforsyningen.

 

Så er Tysklands tillit til bilbransjen en ting fra fortiden? Det er et for tidlig krav, minst sagt. Den tyske bilindustrien står fortsatt for nesten 15% av landets BNP og sysselsetter over 790,000-folk, nesten 1% av hele befolkningen. Trumps takster kan alvorlig bremse produksjonen på et tidspunkt da inflasjonen allerede kjører utilsiktet høy og industrien er allerede på vei fra Volkswagen-utslippskandalen. De ville også regne mange menneskers verste frykt, sette en stor bulk i forbrukertillid.

 

Amerikas protektionistiske retorikk mot Europa er ikke den eneste stormen i horisonten. Washingtons handelskrig med Beijing kan også få store konsekvenser. Bransjegrupper har advarte at tyske firmaer som driver forretninger i både Kina og USA allerede har handelsbegrensninger. Nærmere hjemme, økonomisk krise i Tyrkia staver store problemer for tyske banker, som er trodde å ha lånt Ankara opp til € 20 milliarder.

 

Alt i betraktning, men den tyske økonomien har forvitret disse sjokkene og forstyrrelsene rundt, så vel som Merkel og hennes rådgivere kunne ha håpet. Den store atlantiske handelskriget i 2018 synes ikke å ha migrert fra Twitter til den virkelige verden - for nå, i det minste.

Del denne artikkelen: