Storbritannia for å løsne budsjettvesken som #Brexit nærmer seg

Den nye finansministeren Sajid Javid vil gi mer detaljer om planene neste måned, før et fullstendig årlig budsjett senere på året - forutsatt at mistillitsstemme og valg ikke griper inn før da.

Følgende er et sammendrag av hvor de offentlige finansene kan være på vei.

Storbritannias regjering lånte £ 23.5 milliarder i året til mars 2019, tilsvarende 1.1% av den årlige økonomiske produksjonen og den laveste siden regnskapsåret 2001/02.

Dette er kraftig nede fra en topp på 9.9% av BNP i 2009/10, da finanskrisen utløste et fall i skatteinntektene og større utgifter til noen sosiale fordeler.

Offentlig gjeld - det totale beløpet for utestående lån - har falt mye saktere som andel av BNP og er fortsatt mer enn det dobbelte av nivået før finanskrisen på 83% av BNP, eksklusive lån fra statseide Royal Bank of Scotland.

Storbritannia er ikke alene om å slite med å redusere gjeld mot bakgrunn av svak vekst siden finanskrisen, med Tyskland som den eneste store avanserte økonomien som har en lavere gjeld i forhold til BNP.

Johnson nektet under ledelseskampanjen å støtte regjeringens eksisterende skatteregler, som tar sikte på å holde underskuddet under 2% av BNP under normale økonomiske tider, og sikre at gjeld faller som en andel av BNP.

Annonse

Javid har sagt at han vil respektere denne regelen når han setter utgiftsbudsjetter for neste regnskapsår i september, men regjeringen sier at den langsiktige fremtiden for finansreglene er "under vurdering".

Siden han kom til makten, har Johnson kunngjort en rekke kostnadsløfter på politi, skoler og berøvede byer, som samlet vil sannsynligvis legge opp til 9 milliarder pund i året til lån hvis de er fullstendig implementert.

Engangsutgifter på Brexit-forberedelser og ny fengsel og sykehuskapasitet kan koste nesten £ 7 milliarder, med potensielle løpende finansieringskostnader ikke inkludert.

Nøyaktige detaljer - avgjørende for hvor raskt pengene forventes å bli brukt - vil bli tydeligere i utgiftsrunden i september, selv om planlegging utover neste år utsettes til en full gjennomgang av utgiftene i 2020.

Javid har også sagt at han vil svare på en offentlig kommisjon som har bedt om mer langsiktige infrastrukturutgifter.

Publikum vil sannsynligvis måtte vente på Javids første budsjett for å lære hvor fort Johnson planlegger å implementere et kampanjemål for å heve terskelen der 40% inntektsskattesats skal betales til £ 80,000 fra £ 50,000.

Lignende skatteendringer i det siste har blitt spredt over flere år, og forsinket den totale budsjetteffekten, som sannsynligvis vil være ca £ 9 milliarder i året.

Johnson sa også at han ønsket å redusere lønnsskatten for lavere lønnstakere, uten å gi detaljer.

Kredittvurderingsbyrået Moody's sa at de totale kostnadene for alle disse tiltakene, hvis de ble gjennomført fullt ut, ville øke budsjettunderskuddet med 1.5% av BNP, eller omtrent £ 30 milliarder, med mindre det var andre utlignende skatteøkninger eller utgiftskutt.

Analytikere ved RBC ga en kostnad på £ 26 milliarder.

KAN STORBRITANNIA GJØRE DETTE?

Storbritannia kan låne omtrent 25 milliarder pund i året mer, og likevel oppnå et marginalt fall i gjeld som andel av BNP.

Videre er kostnadene ved nylån fra obligasjonsmarkedet for øyeblikket rekordlavt på grunn av frykt for at verdensøkonomien kan gå mot en lavkonjunktur. Investorer krever for tiden Storbritannia mindre enn 0.5% rente i året for å låne i 10 år, og en årlig rente på rundt 1% for 30-års lån.

Men det er lite sannsynlig at rentene vil forbli så lave for alltid, noe som gjør disse lånerentene mer relevante for spesifikke infrastrukturprosjekter enn for løpende utgifter til offentlige tjenester eller skattelettelser.

På lengre sikt vil Storbritannia møte høyere daglige utgifter til pensjoner, helsetjenester og sosial omsorg for en aldrende befolkning. Resesjon, som vanligvis kommer hvert tiår, legger til gjeld og vil sette den på en langsiktig oppadgående vei med mindre det blir gjort forsøk på å redusere lån i gode tider.

Storbritannias kontor for budsjettansvar anslått i forrige måned at å forlate EU uten en avtale 31. oktober ville legge til 30 milliarder pund i året til offentlig lån i skatteåret 2020/21, selv under de mer gunstige av to scenarier skissert av Det internasjonale pengefondet. .

Storbritannias regjering ville være under press for å lede offentlige utgifter for å støtte opp virksomheter eller bistandsregioner som er spesielt berørt av nye handelshindringer med EU.

Skatteinntektene vil også falle på grunn av en lavkonjunktur som presser opp arbeidsledigheten og reduserer aktivaprisene, og bare en liten del av fallet vil bli utlignet av tollavgifter og et ytterligere forventet fall i gjeldsrentekostnader.