Kontakt med oss

EU

Sentral-Asia: Er det nå på tide å investere i #Kazakhstan?

DELE:

Publisert

on

Vi bruker registreringen din for å levere innhold på måter du har samtykket i og for å forbedre vår forståelse av deg. Du kan når som helst melde deg av.

Globale investorer har en tendens til å gruppere Kasakhstan sammen med Russland og Commonwealth of Independent States (CIS), men markedets grunnleggende forhold er markant forskjellige, og de ser ut til å tilby noen interessante investeringsmuligheter inn i 2020, skriver Rainer Michael Preiss.

Først og fremst har regjeringen fulgt et privatiseringsprogram som tar sikte på å skaffe 7 milliarder dollar ved å selge andeler i rundt 900 selskaper. Verdens største fastlåste land tar en side fra lekeboken til Margaret Thatcher, Storbritannias tidligere statsminister, som så på privatisering som "grunnleggende for å forbedre Storbritannias økonomiske ytelse".

I mellomtiden er landene i Sentral-Asia i samtaler for å skape noe i samme retning som ASEAN, Nordisk råd, Visegrád-gruppen for sentraleuropeiske stater eller Mercosur for Sør-Amerika. 29. november gikk Kasakhstans første president Nursultan Nazarbayev sammen med lederne i Tadsjikistan, Turkmenistan og Kirgisistan for å erklære at de ville jobbe mot felles utvikling og samarbeid i områder som spenner fra økonomisk handel og investeringer til infrastruktur, turisme, vitenskap og kultur. Positiv utvikling som disse vinner berømmelser.

Kasakhstan hoppet åtte posisjoner for å nå nr. 28 i Verdensbankgruppens Doing Business 2019-rapport som rangerer verdens toppøkonomier for deres enkle å gjøre forretninger. Kasakhstans rangering plasserer den foran nr. 30 Spania, nr. 46 Kina og nr. 77 India.

Og Kasakhstan er ikke alene. Nabolandet Usbekistan, som er rangert som nr. 76 på samme rangering og har nylig åpnet for utenlandske investeringer, ser ut til å anspore til en "sunn rivalisering" i Sentral-Asia som potensielt vil øke økonomien i Kasakhstan, ifølge Det internasjonale pengefondet. Konkurransen vil få begge landene til å jobbe hardere for ytterligere å forbedre åpenhet, deres politiske rammer og forretningsmiljø.

Det nylig avholdte Almaty Investment Forum hadde som mål å posisjonere Almaty og Kasakhstan som sentrum for Sentral-Asias økonomiske utvikling. Kasakhstans politiske beslutningstakere håper å gjøre landets største by, Almaty, til et betydelig knutepunkt for transport, logistikk og turisme på den nye Silkeveien. I årets forum ble det signert 31 avtaler til en verdi av 2.3 milliarder dollar mellom ulike offentlige etater og næringslivet i slutten av november.

Global lufttilkobling vil bli stadig viktigere for Sentral-Asia, og som sådan sendte den tyrkiske flyplassoperatøren TAV et ikke-bindende bud på å kjøpe Kasakhstans Almaty-flyplass i et joint venture med Goldman Sachs International. TAV planlegger å investere 165 millioner dollar i Almaty International Airport de neste årene. Investeringen vil øke flyplassens kapasitet betydelig, legge til en million ekstra passasjerer og skape 3,000 arbeidsplasser.

Annonse

Global matgigant Tyson Foods har kunngjort en investering for å produsere storfekjøtt i Kasakhstan, som deler en grense mot Kina. Kinesiske tollsatser på kasakisk kjøtt er 12%. USA er verdens største biffprodusent, men salget til Kina har vært dårligere siden Beijing innførte en gjengjeldstoll på 25%, og den totale avgiften ble 37%.

Selv om økonomien forventes å vokse ytterligere 3.4% i 2020, ifølge en prognose fra Economist Intelligence Unit, overser mange investorer fortsatt Kasakhstans solide investeringsgrunnlag på grunn av kredittvurderingen. Landets langsiktige utenlandsgjeldsvurdering ble bekreftet av Moody's i august på Baa3, den laveste poengsummen for investering. Rating av utenlandske utsteder ble bekreftet av Moody's på Baa3, den laveste investeringsgrad.

Prosjektet som sannsynligvis har størst innvirkning på å skifte global investoroppfatning, har vært Astana International Financial Center (AIFC). AIFC ble etablert 5. juli 2018 og er et finansielt knutepunkt basert i Kasakhstans hovedstad Nur-Sultan City for landene i Sentral-Asia, Kaukasus og Eurasian Economic Union (EAEU).

AIFC har også som mål å være en finansieringsplattform for "Belt and Road" -initiativet. AIFC har allerede partnerskap med Shanghai Stock Exchange og NASDAQ på plass og søker å stimulere deltakerne ved å frita dem for selskapsskatt for inntektene de mottar fra å tilby finansielle og tilleggstjenester så vel som kapitalgevinster frem til 2066. Videre vil deres ansatte også være tilsvarende unntatt fra individuell inntektsskatt.

Kasakhstan planlegger også å tilby investeringsoppholdsstatus til utlendinger som investerer minst $ 60,000 i aksjer på Astana International Financial Centers børs, sa senterets guvernør, Kairat Kelimbetov, til Bloomberg News nylig. Investorer vil bli garantert et femårig visum med flere innreise. Tiltaket, rettet mot statsborgere fra de tidligere Sovjetunionens republikker og Midtøsten, forventes å øke KZT100b (over $ 250 millioner) innen de fem årene etter programstart.

Kasakhstans reelle renter forventes å forbli relativt attraktive på kort sikt med National Bank of Kazakhstans basissats på 9.25%, og en forventet nedgang i inflasjonen til mellomområdet for målkorridoren 4% til 6% gjennom hele 2020.

Kasakhstan er absolutt en verdiinvestering for øyeblikket. KASE (Kazakhstan Stock Exchange) handler til en pris-inntjeningsgrad på 6.44, et utbytte på 3.73% og en pris-til-bok på 0.9. Til sammenligning handler MSCI World Equities Index med et P / E-forhold på 20.04 og MSCI Emerging Markets Index handler med en P / E-forhold på 14.67.

Den største banken i landet, Halyk Bank, er et eksempel på dette. Opererer i en voksende økonomi på 18.8 millioner mennesker med en under-penetrert banksektor og avkastning på eiendeler (ROA) 5-års gjennomsnitt på 24.9% og en kostnads-inntekt på 29.6%. Dette sammenlignes med den vesteuropeiske banksektorens ROA på 7.3% og en europeisk banks gjennomsnittlige C / I på 6.5%, ifølge S&P Global Market Intelligence.

Halyk Bank er den sanne definisjonen av et verdipapir, da det betaler investorer et utbytte på 8.29% i amerikanske dollar, og utbytteveksten på 1 år er 49.4%, ifølge Bloomberg-data, mens aksjen handles til et P / E-forhold på 4.76. For å sette ting i perspektiv, ifølge data fra Bloomberg, av alle aksjer i amerikanske dollar globalt, betaler bare 0.21% et utbytte på 8% eller mer i dollar.

I begynnelsen av desember oppgraderte FITCH Ratings Halyk Bank til "BB +" fra "BB" med positive utsikter, med henvisning til Halyk Banks dominerende markedsandeler og resulterende overlegen prissettingskraft, konservativ risikovilje og styring og gunstig aktivastruktur. Etter Fitchs syn bør Halyks solide kapital- og likviditetsbuffere og dens imponerende ytelse gjennom hele syklusen hjelpe banken til å lykkes med å redusere til og med ganske ekstreme svingninger i driftsmiljøet.

Gitt den sene økonomiske konjunktursyklusen i driftsmiljøet til selskaper i EU, Kina og til og med det amerikanske markedet, ser investorer i stadig større grad etter mindre korrelerte markeder.

Sentralt Asia tettere samarbeid og Belt and Road-initiativet kombinert med lav basiseffekt kan føre til mer global investorinteresse i Kasakhstan i 2020.

Følg Rainer Michael Preiss on Twitter or Linkedin.

Del denne artikkelen:

EU Reporter publiserer artikler fra en rekke eksterne kilder som uttrykker et bredt spekter av synspunkter. Standpunktene i disse artiklene er ikke nødvendigvis EU Reporters.

Trender