#Brexit debacle vil fortsette å hindre FTSE 100 etter sterk 2019: Reuters avstemning

Storbritannias FTSE 100 vil kun klare beskjedne gevinster i andre halvdel av året, da landets svake utgang fra EU henger over markedet, og hindrer investorer i å skape attraktive, billige aksjer, en Reuters undersøkelse funnet.

Den øverste aksjeindeksen vil nå 7,499-poeng ved utgangen av 2019, og øker bare 3% fra dagens nivå, ifølge medianprognosen fra en undersøkelse av nesten 30 fondforvaltere og analytikere tatt de siste to ukene.

Det vil se at FTSE 100 får 11.5% totalt over 2019, høyere enn antatt i forrige undersøkelse, utført i slutten av februar under et globalt aksjemarkedssammenheng. Det vil være indeksens beste årlige ytelse siden 2016.

Men en ny oppblussing i handelskriget mellom USA og Kina tidlig denne måneden har slått investorernes håp om en vedvarende oppgang i markeder etter et overraskende sterkt første kvartal.

I slutten av forrige uke var FTSE 100 oppe enn 8% siden begynnelsen av året, mens Europas STOXX 600 var oppe på 11%.

En sammenbrudd i handelsforhandlinger og høyere tariffer pålagt av USA på noen kinesisk import har trukket frykt for en global økonomisk nedgang tilbake i rampelyset.

Annonse

For Storbritannia spesifikt har en ytterligere forsinkelse av Brexit-datoen til oktober 31 og den innenlandske politiske uroen kastet skyer over landets økonomiske prospekter.

Poll-respondenter ser FTSE 100 å miste damp etter dette året. Estimering av indeksen vil nå 7,712-poeng ved mid-2020 og 7,735 poeng ved slutten av 2020.

Hvis de har rett, vil 2020 bli et mye tregere år med FTSE 100 bare 3% fremover når den britiske økonomien fordøyer skilsmissen - hvis det ikke er noen ytterligere forsinkelser.

"En annen utsettelse av Brexit ville trolig skade britisk vekst og aksjer," sa Ireneus Stanislawek, egenkapitalstrateg ved Vontobel Asset Management. "Den raskere Brexit er løst, jo bedre."

Respondenter ga færre 2020-prognoser for FTSE 100, noe som gjenspeiler dypere usikkerhet over den retning det britiske markedet vil ta.

Investorer forutslo at STOXX 600 ville overgå FTSE 100 i år, stige til 380-poeng og forsegle en 13.1% gevinst for 2019.

BREXIT STILLER EN HØYHETER GAMBLE

Investorer har fortsatt å fjerne tyder på britiske aksjer, da Storbritannia unngikk en unntak av Brexit i mars, og premierminister Theresa May endelig trukket seg over en manglende konsensus i parlamentet om en avtale med EU.

Reuters-avstemningen ble gjennomført i stor grad før mai kunngjorde sin avgang.

"Det er usannsynlig at appetitt for Storbritannia ikke vil reversere når som helst, da konservativ lederskapsslag kan føre til en hardere Brexit-holdning, men sannsynligheten for en" ingen avtale "har ikke nødvendigvis økt etter vår oppfatning gitt uendret parlamentarisk regning," sa Barclays leder for Europeisk aksjestrategi Emmanuel Cau.

Investorer gjentatte ganger peker på at Storbritannia har hjemsted for multinasjonale selskaper med motstandsdyktig inntjening, handel med deprimerte priser på grunn av Brexit-debatten.

FTSE 100 handler på lavere verdivurderinger enn sin europeiske motpart, ved 12.3 ganger fremover 12-måneds inntjening mot STOXX 600s 13.6 ganger fremover 12-måneds inntjening.

Det samlede markedet er også billig sammenlignet med verdensaksjer. FTSE All-Share-indeksen handlet med nesten 20% rabatt til MSCI World i desember - den største rabatten siden 2009 - og var sist på 18.4% rabatt.

"Verdien sannsynlig vil ikke låses opp til det er noen fremskritt i Brexit-forhandlingene, men det bør være en katalysator for internasjonale tildelere for å begynne å sette penger på nytt, noe som vil være til fordel for disse aksjene enormt," sa Rory McPherson, investeringsdirektør på Psigma Investment Management.

Selv om verdsettelsen er sitert av mange, drar investorene fortsatt regionen, med en netto 28-prosent av fondforvaltere undervektige britiske aksjer i henhold til Bank of America Merrill Lynch's May-fondssjefundersøkelse.

Del denne artikkelen: