Rådet og parlamentet nådde i dag en foreløpig politisk enighet om en gjennomgang av forordningen og direktivet om europeisk markedsinfrastruktur. Gjennomgangen tar sikte på å gjøre EUs ryddelandskap mer attraktivt og motstandsdyktig, å støtte EUs åpne strategiske autonomi og å bevare EUs finansielle stabilitet.
Jeg er glad for at vi har funnet en avtale i dag om gjennomgang av regler for europeisk markedsinfrastruktur. Dette vil bringe flere clearingtjenester til Europa og styrke vår strategiske autonomi. Det vil også bidra til å stabilisere markedet og sørge for at det fungerer effektivt, noe som er en forutsetning for en fullverdig kapitalmarkedsunion. Vincent Van Peteghem Finansminister i Belgia
European Market Infrastructure Regulation (EMIR) fastsetter regler for over-the-counter (OTC) derivater, sentrale motparter (CCP) og transaksjonsregister. Den foreslåtte EMIR-gjennomgangen inneholder flere lovgivningstiltak for å forbedre EUs clearingtjenester, særlig ved effektivisering og forkorting av prosedyrer, forbedre konsistensen mellom regler, styrking av KKP-tilsyn og krever markedsdeltakere av vesentlig systemisk betydning, som er underlagt en ryddeplikt, å ha en operativt aktiv konto hos en EU-CCP.
Hovedelementer i den foreløpige avtalen
Rådet og Stortinget sørget for at det i praksis er mulig for tilsynsmyndighetene å søke strømlinjeformede tilsynsprosesser, for eksempel autorisasjons- og valideringsprosedyrer.
Den foreløpige avtalen styrker samarbeidet, koordinering og informasjonsdeling mellom veiledere og ESMA, samtidig som det sikres en hensiktsmessig oppgavefordeling mellom nasjonale myndigheter og ESMA.
Avtalen styrker også ESMAs rolle gi den en koordinerende rolle i nødssituasjoner, samtidig som den gir klarhet om at endelige beslutningsmyndigheter er de nasjonale kompetente myndighetenes ansvar.
ESMA vil også ta rollen som medleder for tilsynskollegier sammen med relevante nasjonale kompetente myndigheter, som vil beholde endelige beslutningsmyndigheter. Videre vil ESMA bli informert om og kan be om å bli invitert til undersøkelser på stedet og gi meninger på et utvidet spekter av områder.
Annonse
Den foreløpige avtalen setter en solid aktiv kontokrav (AAR) som vil kreve at visse finansielle og ikke-finansielle motparter har en konto hos en EU-CCP, som inkluderer operasjonelle elementer som evnen til å håndtere motpartens transaksjoner på kort varsel ved behov og aktivitetselementer slik at kontoen blir effektivt brukt.
Dette sikres av en rekke krav som må oppfylles av disse kontoene, inkludert krav til motparter over en viss terskel for å cleare handler i de mest relevante underkategoriene av derivater av vesentlig systemisk betydning definert i form av derivatklasse, størrelse og modenhet. Videre er det opprettet en felles overvåkingsmekanisme for å holde styr på dette nye kravet.
Neste trinn
Den foreløpige politiske avtalen må godkjennes av rådet og parlamentet før den går gjennom den formelle adopsjonsprosedyren og trer i kraft.
Bakgrunn
Derivater spiller en viktig rolle i økonomien, men de medfører også visse risikoer. Dette ble demonstrert under finanskrisen i 2008, da betydelige svakheter i OTC-derivatmarkedene ble tydelige.
I 2012 vedtok EU den europeiske markedsinfrastrukturforordningen (EMIR). Målet var å:
øke åpenheten i OTC-derivatmarkedene
redusere kredittrisiko
redusere operasjonell risiko
Kommisjonen la 7. desember 2022 frem et forslag om å revidere reguleringen og direktivet om europeisk markedsinfrastruktur for å gjøre ryddelandskapet vårt mer attraktivt. Gjennomgangen tar sikte på:
effektivisering og forkorting av prosedyrer for myndigheter for å godkjenne nye aktiviteter eller tjenester samt endringer i risikomodeller for CCPer, for å gjøre dem mer attraktive for markedsaktører
forbedre samsvar mellom regler for banker og andre deler av finanssektorens lovgivning. Dette tar sikte på å la f.eks. forsikringsselskaper og fond dra nytte av insentiver (som lavere kapitalkrav) ved clearing gjennom en EU-KKP
styrking av CCP-tilsyn ved å etablere felles tilsynsteam for visse oppgaver, lette overvåkingen av grenseoverskridende risikoer for EU gjennom hele clearingkjeden av EU-myndighetene som er en del av EUs system for finanstilsyn og gi krisefullmakter til ESMAs CCP-tilsynskomité
krever at markedsdeltakere som er underlagt en clearingplikt, skal cleare en del av produktene som er identifisert av ESMA som av vesentlig systemisk betydning gjennom aktive kontoer hos EUs sentrale motparter
styrke makten til bankenes og verdipapirforetakenes tilsynsmyndigheter til å håndtere konsentrasjonsrisiko fra eksponeringer mot sentrale motparter
forenkling av ekvivalensvurderinger under EMIR der risikoen forbundet med clearing i et tredjeland er spesielt lav
EU Reporter publiserer artikler fra en rekke eksterne kilder som uttrykker et bredt spekter av synspunkter. Standpunktene i disse artiklene er ikke nødvendigvis EU Reporters.
