#BP Kan initiere lederskap endring i russisk olje mogul Rosneft

En kilde blant aksjonærene i BP plc rapportert at aksjonærene er misfornøyd med eierskap av dette mistenkelig russiske ressurs av 19.75% eierandel i Rosneft. Ifølge kilden, er det misnøye forårsaket av en uttalelse fra selskapets administrerende direktør Robert Dudley, som sier at det er meningsløst å øke eierskapet utover 20%. Verdien av Rosneft aksjer eid av BP har falt med $ 5.5 milliarder siden oppkjøpet mars 2013 grunn av rubelen avskrivninger, skriver Steve McKay.

I år er den russiske regjeringen planlegger å selge 19.5% av sin 69.5% eierandel for å dekke et stort føderale budsjettunderskuddet. På 11 april russiske Business Service, en uavhengig medium, rapporterte at leder av Rosneft Igor Sechin har oppfordret regjeringen til å hindre at BP fra å skaffe den blokkerer eierandel i selskapet som ville tillate det å endre Rosneft ledelse.

Selskapets pressetjeneste tilbakeviste denne informasjonen nesten umiddelbart og kalte den en fantasi. I en raskt utarbeidet pressemelding roste den "et partnerskap mellom Rosneft og BP, den største minoritetsaksjonæren, som strategisk, langsiktig og basert på gjensidig tillit". BP-aksjonærer har likevel alvorlige grunner til å være misfornøyde med ledelsen i det største russiske oljeproduserende selskapet. Selskapets 2015 Årsregnskap nylig gjort tilgjengelig på selskapets hjemmeside viser at ledelsen bevisst manipulerer økonomiske resultater med tanke på å pynte betydelig en reell situasjon.

Selskapet benytter internasjonale regnskapsstandarder, også kjent som IAS, i sin egen spesielle måte. Revisorer angi at på 1st oktober 2014 selskapet, i samsvar med IAS 39 Finansielle instrumenter: innregning og måling », utpekt som en del av sine dollar-denominert gjeld på lån og kreditter som et sikringsinstrument av eksportinntektene, som også ble dollar- denominert.

Informasjonen om slik en innovativ tilnærming til regnskap ble bare åpenbares i februar 2015, noe som betyr at en endring i regnskaps ble gjort i hemmelighet og i strid med IAS krav. Rapporteringsstandardene krever at et selskap skal utarbeide og godkjenne detaljert dokumentasjon av regnskapsmekanismen før du bruker sikringsinstrumenter. Likevel, ingen tidligere selskapsdokumenter nevne noen endringer i metoden for regnskapsføring i forbindelse med sikring (inkludert midlertidig IAS rapport, publisert 29 oktober 2014 som viste betydelig nedgang i overskuddet).

Deretter ble selskapets regnskapsprinsipper “korrigert” for å oppnå ønsket resultat. Ifølge analytikere tillot bruken av en slik regnskapsmetode for gjeldsforpliktelser Rosneft å unngå tap på 498 milliarder rubler (bortsett fra skatteeffekten på 100 milliarder rubler) som en komponent i "andre midler og reserver", men ikke i P & L-uttalelsen. I stedet for et tap på 48 milliarder rubler (500 millioner GBP), viste Rosneft således et nettoresultat på 350 milliarder rubler (3.5 milliarder GBP) for 2014.

I 2015 fortsetter Rosneft å bruke slike manipulasjoner med å utpeke og omdefinere sikringsinstrumenter (sannsynligvis også med tilbakevirkende kraft) og registrerte et positivt Forex-overskudd på 86 milliarder rubler (860 millioner GBP) på sine bøker. I sin tur ble ForEx-tap på 215 milliarder rubler (2.5 milliarder GBP) tilskrevet “andre fond og reserver”, og viste dermed en positiv effekt av sikring på P&L. Målet med disse omklassifiseringene er helt klart å presentere et bedre bilde for Rosneft-aksjonærene.

Annonse

Imidlertid vil denne strategien reflektere dårlig over selskapet i fremtiden. Analytikere anslår at selskapet vil måtte registrere årlige tap på minst 118 milliarder rubler frem til 1.1. Men det er ikke alle triksene. Selskapet rapporterer også valutatap på 2019 milliarder rubler (194 milliarder GBP) som kan tilskrives selskapets “utenlandske virksomhet”.

For å generere et slikt tap disse undisclosed "utenlandske transaksjoner og drift" må ha gjennomsnittlige netto eiendeler for 690bn rubler eller nesten 7bn GBP hvis man går ut fra rubelen devaluering sats på 28%. Rosneft unnlot å avsløre hva disse "transaksjoner og operasjoner".

Tilsynelatende er 7 milliarder GBP i aksjonærverdi ikke noe bekymring for Rosneft-ledelsen. Verdivurdering av derivater har blitt enda et verktøy for manipulasjoner med økonomiske resultater. I samsvar med IAS regnskapsprinsipp bør virkelig verdi av derivater bestemmes ved hjelp av tilgjengelige markedsdata.

Selskapet ser imidlertid bort fra sin egen regnskapsprinsipp og IAS-krav som fremgår av note 31 at den estimerer verdien av derivater på grunnlag av "nåværende neddiskonterte verdi av fremtidige kontantstrømmer med bruk av informasjon om konsensusprognose for valutakurser", men ikke basert på valutaterminer. Denne metoden for regnskapsføring viser feilaktig den reelle verdien av derivater. Ifølge analytikere var summen av tap som ble deklarert i 2015, på rundt 40 milliarder rubler (400m GBP), med størst andel tap overført til fremtidige perioder når løpetiden nærmer seg.

Som kilde rapportert, har BP aksjonærer sendt et brev til Bob Dudley, som også sitter i Rosneft Board, som beskriver problemene og ber BP for å iverksette tiltak for å rette på situasjonen. Brevet uttrykker en konsolidert posisjon om eierandel i Rosneft. En av mulig løsning ville være å selge det på et tap, som kan bli den mest betydningsfulle svikt i BP CEO siden Macondj katastrofe ulykken i Mexicogolfen.

Imidlertid vil en slik handling bli ønsket velkommen av Rosneft ledelse som det vil gi Igor Sechin en mulighet til å redde sitt sete. En annen ville være å kjøpe ekstra lager fra den russiske regjeringen til røverpris og gjennomføre en lenge trengte ledelse stokke.

Dudley, tidligere administrerende direktør i russiske TNK-BP, som ble kjøpt opp av Rosneft i 2013, vet hvordan man skal drive et russisk selskap, og gjøre det til en suksess. Ballen er på sin gård, men det vil ikke være en lett avgjørelse.

 

Del denne artikkelen: