Krigsdrevet prisstigning undergraver Orbans lavkostenergipolitikk

Ved å utvide et tak på detaljhandelspriser på drivstoff dager før Russlands invasjon av Ukraina, har Ungarns statsminister Viktor Orban styrt inn i en politisk felle som kan komplisere arbeidet med å holde økonomien stabil etter et parlamentsvalg 3. april.

Stilt overfor en økning i inflasjonen til nesten 15 år høye før avstemningen, innførte den 58 år gamle nasjonalistlederen tak på grunnleggende matvarer, drivstoff og boliglån, og utvidet prisbegrensninger på husholdningenes energiregninger siden 2015.

Til tross for disse grepene, som Budapest sier har redusert 3 til 4 prosentpoeng av inflasjonen, akselererte prisveksten i februar ettersom konflikten i Ukraina førte til at energi- og enkelte matvarepriser steg i de globale markedene. Noen økonomer sier at inflasjonen er på vei til å nå tosifret i mai-juni, når pristakene er satt til å utløpe.

Med stigende inflasjonsforventninger, sier noen analytikere at hvis oljeprisen holder seg over 100 dollar per fat, vil det å skrinlegge drivstoffpristaket i ett trinn etter valget bli politisk umulig og kunne utløse et nytt inflasjonssjokk.

Markedsprisene for bensin var på 641 forint per liter på fredag, basert på et prissammenligningsnettsted holtankoljak.hu, sammenlignet med et pristak på 480 forint per liter siden november og som skal utløpe i midten av mai.

National Bank of Hungary (NBH) forventes å heve basisrenten med ytterligere 75 basispunkter neste tirsdag, og utvide en kampanje med kraftige renteøkninger for å støtte opp lokale markeder.

"NBH vil ikke være i stand til å dempe drivstoffprisene med renteøkninger. De kan imidlertid bidra til å holde husholdningenes inflasjonsforventninger under kontroll," sa ING-økonom Peter Virovacz.

Annonse

"Banken vil måtte håndtere den psykologiske påvirkningen. Hvis drivstoffprisene skulle hoppe over 600 forint, ville det føre til en økning i inflasjonsforventningene."

Erste Bank olje- og gassektoranalytiker Tamas Pletser sa at pristaket kostet det ungarske energikonsernet MOL (MOLB.BU) 1.5 milliarder til 2 milliarder forint per dag, selv om en nylig tilbakegang i globale oljepriser har gitt en viss lettelse.

MOL svarte ikke på spørsmål på e-post for kommentar.

Shell (SHEL.L) har innført en grense på 25,000 XNUMX forint ved sine vanlige pumper i Ungarn denne måneden for å sikre forsyningssikkerheten, mens OMV (OMVV.VI) har begrenset drivstofftanking til 100 liter per transaksjon ved sine vanlige pumper og 300 liter ved høytrykksdieselpumper.

"Problemet med drivstoffprisregulering eller reduksjon av energipriser er at når markedsprisene divergerer betydelig, gjør det det veldig vanskelig å forene de to," sa Pletser og la merke til feilen i lignende innsats i oljeprodusenten Venezuela.

Økonomer sier at økningen i energiprisene også legger økt press på Orbans politikk med å dempe husholdningenes energiregninger med statsstøttet priskontroll.

Pletser sa at det ville ta en fire- til femdobling av gass- og elektrisitetsprisene for å nå markedsnivåer, uten noe som regjeringen måtte injisere opptil 1.5 billioner forint i det statseide energikonsernet MVM i år for å dekke tapene.

Citigroup-økonom Eszter Gargyan, som anslår de skattemessige kostnadene for energipristaket til 1 billion forint, eller 1.5% av BNP, ser inflasjonen øke til 10% hvis drivstoffpristaket løftes, men husholdningenes kraftprisbegrensninger holdes på plass.

MVM nektet å kommentere analytikers prognoser. Finansdepartementet sa økte finanspolitiske buffere ville bidra til å dekke uforutsette utgifter.

"Ungarn er full av slike skjulte finanspolitiske spørsmål, som vil dukke opp etter valget," sa Pletser.

Del denne artikkelen: