Hvorfor en etterfølger til sanksjoner på #Rusal skremmer markeder

Selv om sanksjoner mot russisk aluminiumsgigant Rusal ble lettet i januar, er tvister om at USAs statskasses kontor for utenlandsk eiendomsstyring (OFAC) fortsetter å utvikle seg på begge sider av Atlanterhavet. I en usannsynlig visning av felles mål har USAs demokratiske parti og Russlands kommunistparti gjort bedfellows de siste månedene, og er klamoring for å reversere statskassenes beslutning. Men en slik beslutning ville ødelegge aluminiummarkeder, håndtere et stort slag mot Europas aluminiumindustri og vil mest sannsynlig føre til at Rusal nasjonaliserer, verdens nest største produsent av sølvmetallet. 

Rusal tilbrakte mesteparten av fjoråret og sliter med tommelen av sanksjoner pålagt av OFAC. Endringer etterspurt (og i siste instans mottatt) av OFAC besto av et bredt spekter av feire corporate governance reformer til firmaet og måten det driver virksomhet på.

Mens Rusal forhandlet med OFAC, led det globale aluminiumsmarkedet. Karakterisert av en kommentator som "langt og vekk den mest betydningsfulle sanksjonen mot Russland siden pålegg av sektorielle sanksjoner i 2014, "Sanksjonene forstyrret virksomheten langt unna av Rusal s hovedkontor. Med operasjoner i et dusin land, plutselig sjokk sendte aluminiumsprisene flyr. Anglo-Australian mining titan Rio Tinto Group erklærte en force majeure, forstyrre bauksittforsyninger i Europa og rundt om i verden. Mange produsenter led av tapet av Rusal's aluminium, fra små aluminiumsfolie ompakningsoperasjoner til store produsenter av bil- og romfart deler. I tillegg til aluminium var Europa også utsatt for utsiktene om å miste en betydelig del av sin tilførsel av alumina dersom Rusales operasjoner ved Aughinish skulle lukkes. Anlegget leverer helt en tredjedel av kontinentets behov for alumina, en nøkkelforløper til aluminium.

Etter flere måneders samtaler avsluttet OFAC sanksjoner i januar, slik at Rusal kunne begynne å løse hull i virksomheten som utviklet seg under restriksjonene. OFACs avgjørelse ble imidlertid stillet spørsmålstegn ved demokrater som lanserte en sperring av spørsmål ved statssekretær Steven Mnuchin for å avgjøre hva som, hvis noen, påvirker påståtte bånd mellom Donald Trump og Vladimir Putin hadde ved opphør av sanksjoner. De fulgte senere med to bokstaver med henvisning til påståtte interessekonflikter mellom Mnuchin og Rusal og spurte om hvilken innflytelse slike bånd kan ha hatt i å avvise sanksjonene.

Over i Moskva har det russiske kommunistpartiet (landets nest største parti) ledet av den langvarige lederen Gennady Zyuganov, slått en lignende tone. Assisterende Rusal som "Den største svindelen," Zyuganov chided firmaet for å fjerne kraft fra grunnlegger Oleg Deripaska og gjøre styret "underordnet angelsaksene" i stedet for russerne. Zyuganov foreslo selv at styret burde omformes, noe som i utgangspunktet ville sette Rusal i OFACs avfyringslinje igjen. Etter avtalen forseglet sent i fjor spurte statskassen selskapet om å skape et uavhengig styremedlem bemannet av et dusin individer, hvorav åtte av dem ikke ville være i samsvar med Deripaska, hvorav halvparten ville hagle fra USA eller Storbritannia.

Men tilbakebetaling av sanksjoner vil være en smerte for alle involverte. Enhver endring i Rusalas styre ville resultere i en OFAC-beslutning om å svartelegge selskapet, noe som ville gjøre nasjonalisering den eneste løsningen for å holde den i drift. Den russiske staten vil da finne seg den stolte eieren av et selskap som knapt ville ha noe marked for sine produkter. Begge scenariene vil gi en restrukturering av den globale aluminiumshandelen som få, om noen, markedsaktører ønsker å se. Metallet vil bli blokkert fra å komme seg til europeiske forbrukere og internasjonale markeder, mens salget til Russland bare utgjør en fjerdedel av totalinntektene. Tusenvis av arbeidere, så vel som operasjoner i land som Sverige og Irland, ville være på linjen.

Annonse

Nasjonaliseringsscenariet har allerede blitt kalt "motbydelig"Av den amerikansk-baserte tenketanken Atlanterådet. Hvis det gjennomføres, vil det føre til permanente skader for å levere kjeder over hele verden. Over 3.5 millioner tonn aluminium ville bli fjernet fra markedet over natten. Krisen i fjor har vist at erstatning av det russiske metallet var nært umulig for europeiske selskaper, og eventuelle videre forstyrrelser på aluminiumsmarkedet vil føre til at prisene skyrocketterer, noe som påvirker en hel overflod av næringer.

Kortsynt populisme og politiske vendettas truer skjebnen til et av verdens mest brukte materialer. Knapt ut av stekepannen, ser Europas forsyningskjeder nå frem til brannen. Man kan håpe at, i motsetning til de vidtrekkende økonomiske konsekvensene av å nasjonalisere Rusal, vil kjølige hoder seire til slutt.

 

Del denne artikkelen: