# Kina trenger å forbedre manglene i aksjemarkedet

Siden den internasjonale finanskrisen i 2008 er det en storstilt justering i det globale kapitalmarkedet. På grunn av den kvantitative lettelsespolitikken i alle hovedøkonomier, er det en enorm økning i likviditet av midler som fører til en situasjon med ekstra midler, samt et løft i det globale aksjemarkedet. For Kinas A-aksjemarked, til tross for det gjentatte mønsteret det siste tiåret, klarte markedet fortsatt ikke å gripe denne historiske muligheten, og dette er en enorm anger i det ekspanderende kinesiske fondsmarkedet.

Innføringen av Sci-tech Innovation Board og forbedringen av tilsynet demonstrerer Kinas politiske motivasjon for å styrke konstruksjonen av aksjemarkedet gjennom aspekt av tilsyn for å fremme utviklingen av kapitalmarkedet. Det er ubestridelig at det kinesiske aksjemarkedet fortsatt er det svake punktet i utviklingen i det kinesiske kapitalmarkedet. Derfor er det et behov for å styrke markedet slik at ressurstildelingen kan optimaliseres og økonomien kan styrkes i denne tidsperioden med overskytende overskuddslikviditet.

Etter den globale lavkonjunkturen i 2008 kom de globale aksjemarkedene generelt tilbake og gikk høyt. Dette er mer fremtredende i det amerikanske aksjemarkedet, som økte kontinuerlig og registrerte et 10-årig oksemarked. 26. november registrerte de tre store børsene i USA de høyeste poengene i historien med Dow Jones Industrial-gjennomsnitt økte til 28121.68. S&P 500-indeksen økte til 3140.52 mens NASDAQ-kompositt økte til 8647.93. NASDAQ-kompositt ble firedoblet fra rundt 2000 til mer enn 8000 på 10 år. For et tiår siden var Dow Jones Industrial gjennomsnitt rundt 6000, og det har økt rundt firdoblet seg på 10 år. I alle utviklede økonomimarkeder økte Euro Stoxx 50-indeksen i den postøkonomiske krisetiden i 2015 og nådde sitt høydepunkt, fra den laveste i 2009 økte til 95% i mai 2019. Blant de store utviklede landene i Europa hadde Tysklands DAX-indeks en høyeste økning på 270% etter krisen, Frankrikes CAC40-indeks og Storbritannias FTSE 100-indeks hadde den høyeste økningen på rundt 130%. I Asia hadde Japan sett en enorm økning med sin høyeste på 244%, mens Koreas KOSPI hadde sin høyeste økning på 177%. I Kina, etter det kortsiktige oksemarkedet i 2015, hadde SSE-komposittindeksen økt med 150%. Siden da har aksjemarkedet i Kina vært en relativt nedadgående stat, det hadde økt fra det laveste nivået i 2009 til 58% i mai 2019. Dette samsvarer ikke med den høyere utviklingshastigheten i Kinas økonomi, og det viser ikke effekten som økonomisk barometer.

Også Kinas aksjemarked har opplevd en rask ekspansjon. Under det laveste punktet i 2008 var verdien på A-aksjemarkedet 12 billioner RMB. På slutten av 2009 kom verdien på A-aksjemarkedet til 24 billioner RMB. I april 2019 ble verdien av aksjemarkedet i Kina firdoblet til mer enn 50 billioner RMB (7.6 billioner dollar), og forbikjørte Japan som Asias største aksjemarked. Fra dette perspektivet er økningen lik verdien av aksjemarkedet i USA (for tiden ca. USD 32 billioner). Volatiliteten i indeksen stemmer imidlertid ikke overens med utvidelsen av markedsvolumet. Et slikt marked kan bare spille rollen som gir finansiering. Det tillater ikke investorer å tjene penger, og er bare et spillområde.

Normalt er et sterkt aksjemarked alltid avhengig av utvikling av økonomien og moden markedspolitikk. Tilstedeværelsen av begge ville være uunnværlig, spesielt når aksjene i USA leder det globale aksjemarkedet. Det må være en grunn til at det amerikanske aksjemarkedet så et oksemarked i 10 år. Siden utbruddet av subprime-krisen i 2008 hadde Federal Reserve avslappet sin politikk tre ganger som stimulerte utvinningen av finanssektoren og den amerikanske økonomien. Dette førte til at USAs aksjemarked gikk opp, folket ble rikere, noe som igjen økte utgiftene og styrket den amerikanske økonomien, samt opprettholdt oksemarkedet i et tiår, og danner et gjensidig fordelaktig forhold mellom aksjemarkedet og økonomien. .

Til sammenligning viste den lave aksjemarkedsindeksen i Kina mindre enn tilfredsstillende vekst i markedet og fortjenesten til bedrifter, noe som ikke fører til effekten av å la folket bli rikere. Dette viser også den lave tilliten til investorer og bedrifter i fremtidens økonomi. Det er også tegnet på den kontinuerlige nedgangen i Kina-investeringene og nedgangen i økonomien. Derfor er utviklingen av aksjemarkedet et viktig aspekt for å bygge tillit.

Manglene i markedspolitikken er den viktigste feilen i mangelen på vekst i det kinesiske aksjemarkedet. Ta for eksempel situasjonen i USAs aksjemarked, der et komplett avnoteringssystem og registreringssystem er garantien for å beholde de gode mens du eliminerer den lave kvaliteten. Den årlige børsnoteringen i det amerikanske aksjemarkedet er rundt 140, men hvert år er det rundt 400 selskaper som blir avnotert. Det høyeste registrerte antallet børsnoterte selskaper var rundt 8000, men likevel opprettholdes antallet for øyeblikket rundt 3800. Den overlevende av den sterkeste politikken får investorene til å lene seg mot kvalitetsinvesteringer.

Annonse

Dette får bedrifter til å fokusere mer på sin egen vekst som økte indeksen. Det faktum at USAs aksjemarked har en streng regulering av å kontrollere selskapene og investeringene garanterer rettferdighet i transaksjonen og en sunn vekst i markedet. Det pålegger strenge straffer, noe som fører til at de børsnoterte selskapene foretrekker å fjerne børsnotering i stedet for å gå mot reglene og møte straffene. Derfor deler utviklingen av kapitalmarkedet og forbrukermarkedet likheten der investorers rettigheter som forbrukere i kapitalmarkedet bør garanteres, i stedet for å fokusere på produsentenes eller finansiers interesse. Dette vil til slutt føre til et sunt marked og oppmuntre investorer til å delta, samt forhindre svindel.

Den kontinuerlige styrken av amerikanske aksjer og den sterke økonomiske veksten er uatskillelig med det modne systemet. Det er ikke en tilfeldighet at amerikanske aksjer kan opprettholde sitt tiår lange oksemarked, og svekkelsen av amerikanske aksjer vil ikke skje over natten. Slik motstandskraft er også en refleksjon av USAs "myke kraft" og globale innflytelse. Derimot står Kinas aksjemarked ikke bare overfor svakheter i kapitalmarkedet, men også mangler i økonomisk utvikling. ANBOUND har tidligere påpekt at Kinas utvikling i fremtiden vil avhenge mer og mer av kapital- og kapitalmarkedsutviklingen. Viktigheten av å bygge et godt kapitalmarked vil bli tydeligere i fremtiden, noe som bestemmes av Kinas utviklingsstadium. Det er en presserende oppgave for Kina nå å fokusere på å forbedre manglene i den økonomiske utviklingen, spesielt aksjemarkedet.

Forbedring og utvikling av aksjemarkedet krever selvfølgelig innsats i alle ledd, inkludert forbedring av verdipapirloven, styrking av tilsynet, registreringssystemet og etablering av et avnoteringssystem, og så videre. Dette er ikke bare ansvaret for China Securities Regulatory Commission, men også ansvaret for hele det finansielle tilsynssystemet, så vel som for den økonomiske utviklingspolitikken og de juridiske avdelingene. Fra perspektivet til tenketankforskere er konstruksjonen av aksjemarkedet, som er et viktig aspekt av kapitalmarkedet, faktisk et problem med å designe den riktige løsningen.

Dette har hovedsakelig å gjøre med å endre tankegangen og løse problemet med markedstransparens fra perspektivet om å ivareta investorenes rettigheter. Dette er ikke bare etableringen av en ny versjon av løsningen for å takle økningen i markedet, men også for å løse problemet med lagring. Dette krever også styrking av tilsynssystemet og forbedring av rettssystemet som grunnleggende garantier. Samtidig, fra perspektivet til markedskonstruksjon, er et flernivå aksjemarkedssystem grunnlaget for en sunn utvikling av A-aksjemarkedet.

I tillegg, fra perspektivet til bedriftsutvikling, vil et vennlig marked og politisk miljø også være uunnværlig. Manglene på aksjemarkedet er faktisk manglene ved markedssystemet, og gode markedsregler og miljø er nødvendige betingelser for direkte investering.

Endelig analyse konklusjon

Sammenlignet med det ti år lange oksemarkedet for amerikanske aksjer, gjenspeiler nedgangen og det dvelende i Kinas A-aksjemarked at Kinas aksjemarked er en mangel på kapitalmarkedet og økonomisk vekst. Det haster for Kina å reformere videre og innovere for å kompensere for manglene i systemet for å realisere vekstpotensialet.

Grunnlegger av Anbound Think Tank i 1993, er Chen Gong nå ANBOUND sjefforsker. Chen Gong er en av Kinas anerkjente eksperter innen informasjonsanalyse. De fleste av Chen Gongs fremragende akademiske forskningsaktiviteter er innen økonomisk informasjonsanalyse, særlig innen offentlig politikk. Wei Hongxu, uteksaminert fra Ph.D. fra School of Mathematics of Peking University. i økonomi fra University of Birmingham, UK i 2010 og er forsker ved Anbound Consulting, en uavhengig tenketank med hovedkvarter i Beijing. Etablert i 1993, spesialiserer Anbound seg i offentlig politikkforskning.

Del denne artikkelen: